周四，分析师暗意，堕入逆境的好意思国写字楼商场可能正在触底，并指出上个季度一系列问题办公楼以大幅扣头出售，匡助设定了新的订价基准。

　　自疫情爆发以来，由于利率高涨和好多办公室职员在家办公，好意思国写字楼商场受到重创。凭据 RCA 贸易地产价钱指数，完毕第二季度，写字楼价钱同比下落 12.4%，激发东谈主们对商场何时触底的策动。

　　行业扣问公司 Trepp 的扣问旁边 Stephen Buschbom 暗意：“逆境的顶峰也曾齐备夙昔”，他还补充说，当今的关节是达成更多走动，让行业对价钱有一个概况了解。

　　“咱们仍有价钱发现空间，”Buschbom 说。“走动量的增多将意味着这对捏有者来说变得愈加成心。”

　　在所有 2023 年和 2024 岁首，好多确立商和贷方聘请以新的条件蔓延到期贷款或推迟出售，以幸免出现渊博损失。

　　凭据 MSCI Real Capital Analytics 的数据，在新冠疫情之前，写字楼销售额平均每季度为 350 亿好意思元，但由于捏续空置和精深的运营老本导致房地产估值下降，自 2023 年以来，写字楼销售额平均每季度仅为 134 亿好意思元。

　　关联词，一些分析师也曾看到了逆境房产销售回暖的迹象，这让一些东谈主觉得商场也曾迎来曲折点。

　　穆迪贸易房地产经济分析旁边凯文·费根 （Kevin Fagan） 暗意：“越来越多的迹象标明，商场触底反弹，留神的业主致使以低于购买价的价钱出售其房产，这有助于为写字楼价值创造某种订价基准。”

　　穆迪在 8 月份基于大师纪录数据的讲述中暗意，自好意思国第一季度末以来，已有 7 处写字楼以进步 1 亿好意思元的扣头出售，而第一季度独一 1 处，2023 年全年独一 2 处。

　　穆迪称，出售的名单包括曼哈顿中城的一栋办公楼（西 50 街 135 号），比原价 2.85 亿好意思元低 97% 的价钱成交，耗费 2.765 亿好意思元。穆迪还列出了芝加哥、西雅图和华盛顿特区的办公楼销售情况

　　穆迪列出的另一个例子是百老汇 1740 号，与之前的购买价比拟，其售价耗费 4.16 亿好意思元。投资者在针对其出售的 AAA 级债券上蒙受损失，这是自 2008 年以来的初度。

　　降息提振经济

　　由于枯竭订价基准，业主们一直不肯意出售，因为走动量下降导致订价预期不匹配。他们聘请蔓延或再融资现存贷款，以渡过降息时间，并普及他们保留这些房产的智商。

　　房地产行业遭逢空置率低和收入低的双重打击，导致业主难以偿还现存贷款的利息。

　　穆迪的扣问指出，即使降息，异日 12 个月内到期贷款约 190 亿好意思元，其中近 72% 的借款东谈主仍可能难以进行再融资，因为他们可能需要拿出平均 30-35% 的股本才调获取收购贷款。

　　华盛顿特区地区贷款机构 EagleBank 的首席贷款官瑞安·雷斯 （Ryan Reiss） 暗意：“本年年底和明岁首，（一般商场） 将会有一些大额余额通过销售走动进行。”

　　好意思联储最近自 2022 年以来初度扭转好意思国利率地方，在 9 月份降息 50 个基点，并情愿进一步降息。

　　关联词，私东谈主贷款机构 Bridgeinvest 的首创东谈主亚历克斯·霍恩 （Alex Horn） 暗意，尽管降息 50 个基点可能带来“漫永生动止境的晨曦”，但“（贸易房地产） 商场复苏至少需要降息 300-400 个基点，才调弥补房地产估值的大幅下落”。

　　最近一个股东该神气标贷款机构是 Parkview Financial，凭据 Parkview 首席实行官保罗·拉希米安 （Paul Rahimian） 的说法以及路透社看到的一份玄妙刊行备忘录，该公司在纽约、新泽西和康涅狄格州的一场拍卖会上提议出售七笔价值 3 亿好意思元的多户住宅和办公室贷款，其中部分贷款已在试验中，部分贷款已在诉讼中。

　　拉希米安暗意，他的公司收到了多份报价，计较在异日六周内完成走动。他说，有三份贷款被放置。拉希米安暗意，该公司计较运用出售所得来披发新贷款。

　　Waterfall Asset Management 财富证券化政策旁边 Keerthi Raghavan 暗意，此类销售正在创造契机。该公司旧年投资了近 20 亿好意思元购买以大幅扣头出售的债券和贷款。

　　他说：“咱们觉得，跟着前端利率裁减，基本面问题不会在整夜之间消散，何况财富欠债表上仍有多量贸易地产财富需要出售或贬责，这应该会导致供应量链接高涨。”

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